Fresca di pubblicazione una interessantissima analisi realizzata dall'ufficio studi di Banca d'Italia (Bripi e Giorgiantonio). La ricerca dal titolo "I fondi pensione italiani: attivismo e governance" mettono in luce un sistema ancora embrionale legato troppo spesso a logiche aziendali e con competenze ancora da sviluppare. Se poi diamo un'occhiata alle perfomance..

 

Ma quali sono le principali problematiche che affliggono i fondi pensione nelle economie moderne? La ricerca ne mette a fuoco 3:

1) Esperienza e conoscenza nella gestione

2) Chiarezza nella struttura

3) Conflitti di interesse

La situazione italiana vede queste tre criticità ancora non risolte. Lo studio evidenzia infatti come manchi o sia ancora parziale la formazione dei gestori (in particolare nei fondi negoziali) e di come le strutture siano molto spesso ambigue e ricche di conflitti di interesse. In particolare si evidenzia come i fondi pensione aperti non abbiano di fatto autonomia rispetto alle società di investimento che le istituiscono, autonomia che si riscontra solo nei fondi negoziali.

Lo studio quindi suggerisce di intervenire su questi tre punti aumentando da un lato la capacità e la professionalità di gestione nei fondi negoziali e rendendo più limpida la gestione nei fondi aperti. Manca del tutto in Italia un codice di autoregolamentazione nella governance dei fondi pensione.

Il testo completo di questa ottima ricerca è disponibile qui:

http://www.bancaditalia.it/pubblicazioni/econo/quest_ecofin_2/QF_65/QEF_65.pdf

Vista l'importanza (per non dire l'assoluta necessità) della previdenza integrativa per il futuro pensionistico di noi tutti viene da chiedersi (retoricamente) come mai queste ricerche rimangano lontane dai media nazionali e dal legislatore.